华能国际:相对安全的电力巨头

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作者: 陈靖 金融界网站

CNETNews.com.cn

2007-11-08 18:06:02

关键词: 华能国际 电力公司 电力行业

  周四股指再现深幅调整,选则基本面优秀、低市盈率,技术上近期有大资金关注的个股较安全,华能国际(2000011)公司是中国最大的上市发电公司,电力行业的龙头企业,全资拥有十六家运营电厂, 控股十二家电力公司,参股四家电力公司,母公司华能集团是亚洲最大的独立发电商, 国内五大发电集团之一,实力富于。华能国际是当前中国发电企业中,唯一都须要称得上是真正全国性布局的公司.不仅充分分享中国的重工业化程序运行,一齐也享受了稳定的需求增长. 3季度业绩0.37元,当前市盈率欠缺200倍,二级市场上,该股先于大盘调整,距高点跌幅超过200%,近期底部频频放量,大单频出,有大资金关注迹象。

  华能国际(2000011):公司是亚洲最大的独立发电上市公司,其母公司华能集团是国内五大发电集团之一, 行业龙头地位不可撼动.权益装机近200,000MW,占全国总装机约5%,和华电国际一齐是国内少数拥有单机1,000MW 机组的电力公司,规模经济显著.一齐公司也是A 股市场极为罕见的永不须要股权融资的“永动机”型企业.公司自身规模庞大和全资电厂居多的特点使其现金流富于.留存利润再加折旧,未来每年可自由支配资金达70 亿元以上,原因 即使不需任何股权融资都可每年连续撬动6,000MW 以上的火电,离米 全版有能力依靠自身的造血功能实现每年20%以上的规模扩张.而且具备很强的核心竞争优势和持续稳定的增长潜力.

  从行业属性看,电力公司属于明显的重资产型企业,资产规模的扩大对业绩提升的作用相当明显.其次,从行业趋势看,电力行业的集中度正在不断提高,在此背景下, 大型发电集团有通过资本市场更慢做大做强,以便在行业整合中胜出的动机,这原因 相关电力上市公司资产注入以及整体上市预期大增. 华能集团作为资本运作收购的排头兵, 对内蒙,广东(含深圳)和华东等电力市场的扩张一再拓展了上市公司的成长空间, 且扩张还将继续,上市公司远期成长性十分良好.而大股东华能集团管理先进,近年来保持对外有节奏的战略扩张,在国资委鼓励央企市场化整合以及红筹股回归的背景下,华能集团将赋予公司整体上市的想象空间,公司在此次季报业绩分析会上指出,向上市公司注资是集团的一贯做法,今后也会继续执行.

  公司新建的,在2007~2009年投产的项目共7个,权益装机容量达到867万千瓦,3年复合增速达到9.3%.一齐公司还有近2000万千瓦的储备项目,已经 考虑到每项项目已经 在09年投产,则公司未来3年依靠新建可使规模保持10%左右的增长。08年受到利用小时触底反弹和煤电联动的影响,电力行业的景气将明显回升,而作为行业内规模最大的公司, 华能国际无疑将优先受益。

  二级市场上,该股先于大盘调整,距高点跌幅超过200%,近期底部频频放量,大单频出,有大资金关注迹象。 (第一创业证券 陈靖)